Қазақ редакциясы
Уведомление
Последние новости
В Казахстане изъята крупнейшая в истории страны партия кокаина
05.09.2025
Токаев провел встречу с председателем парламента Монголии
05.09.2025
Глава государства поздравил работников нефтегазовой отрасли
05.09.2025
Нацбанк Казахстана назвал сроки вывода из обращения старых банкнот
05.09.2025
Отборочный турнир Чемпионата мира — 2026. Казахстан – Уэльс (видео)
05.09.2025
Aa
Поиск

Категории

  • Kazakhstan Inside
  • Аналитика Alem Research
  • Видео дня
  • Галерея
  • Главное
  • Голос на миллион
  • Гороскоп
  • Деньги и слава
  • Здоровье
  • Инвестиции
  • Инсайдер
  • Как жить? Лайфхаки и советы
  • Криптовалюта
  • Курс тенге
  • Налоги
  • Наука
  • Обзор иноСМИ
  • Обзор казСМИ
  • Обзор укрСМИ
  • Образование
  • Общество
  • Политика
  • Происшествия
  • Развлечения
  • Спорт
  • Технологии
  • Тренды соцсетей
  • Экономика
Қаз
Aa
  • Курс тенге
  • Галерея
  • Развлечения
  • Наука
  • Технологии
  • Инсайдер
Поиск
  • Аналитика Alem Research
  • Видео дня
  • Галерея
  • Главное
  • Здоровье
  • Инсайдер
  • Инвестиции
  • Наука
  • Обзор иноСМИ
  • Обзор казСМИ
  • Образование
  • Общество
  • Политика
  • Происшествия
  • Развлечения
  • Спорт
  • Технологии
  • Тренды соцсетей
  • Экономика
Подписывайтесь на нас
Globalnews > Рубрики > Экономика > Трансферты из Нацфонда усиливают недоверие к тенге — аналитики
Экономика

Трансферты из Нацфонда усиливают недоверие к тенге — аналитики

Мухтар Абаев
Мухтар Абаев 04.09.2024
Обновлено 04.09.2024 в 01:09
Поделиться
Фото: lada.kz
Поделиться

В аналитическом центре Halyk Finance назвали причины ослабления национальной валюты.

Национальный Банк выпустил свое регулярное сообщение по рынку валюты. Несмотря на увеличение нетто-продаж валюты Нацбанком на бирже в августе более чем в полтора раза по сравнению с июлем, курс тенге продолжил ослабление. По нашему мнению, это отражает низкое доверие участников рынка и населения к национальной валюте, что связано с нестабильностью продаж валюты из Нацфонда. 

Согласно заявкам Правительства на выделение трансфертов в бюджет, в сентябре по сравнению с августом Нацбанком ожидается резкое увеличение объемов продаж валюты из Нацфонда. По всей видимости, чтобы сгладить такое увеличение предложения валюты на рынок, монетарный регулятор решил в два раза увеличить покупку валюты для ЕНПФ. У нас вызывает вопросы размер трансфертов из Нацфонда в бюджет в сентябре. По нашим расчетам, конвертация от $900 млн до $1 млрд для трансфертов в бюджет значительно превысит общую сумму трансфертов из Нацфонда в бюджет за 2024 год (Т3,6 трлн), утвержденную законом о республиканском бюджете.  

Считаем важным еще раз повторить, что

для повышения доверия рынка к тенге, кроме соблюдения контрцикличных бюджетных правил, правительству необходимо четкое планирование и строгое соблюдение равномерного плана по ежемесячному использованию средств из Национального фонда.

Как сообщает монетарный регулятор, в августе продажи валюты из Национального фонда (НФ) для обеспечения трансфертов в республиканский бюджет составили $546 млн. Вместе со средствами НФ, направленными на покупку акций АО «Казатомпром» ($241,5 млн), совокупная продажа валюты из НФ в июле составила $787,5 млн. Покупка валюты для поддержания валютной доли пенсионных активов ЕНПФ составила $223 млн. Таким образом, чистый приток валюты на рынок со стороны Нацбанка в августе достиг $564,5 млн, что более чем в полтора раза превышает значения июля ($346 млн) и сопоставимо с показателями апреля ($556 млн), когда курс доллара к тенге находился на минимуме. 

Существенное увеличение чистых продаж валюты Нацбанком в августе должно было укрепить тенге, однако этого в итоге не произошло – курс тенге не только не укрепился, но и ослаб, достигнув 481,6 тенге за доллар по сравнению с 475,4 тенге за доллар на конец июля.

Ключевой причиной этого, по нашему мнению, является снижение доверия рынка и населения к национальной валюте из-за ее продолжительной волатильности, связанной с неравномерными продажами валюты из Нацфонда.  Также это частично может быть связано с увеличением спроса на иностранную валюту – в августе общий объем торгов валютой на KASE составил $4,4 млрд по сравнению с $3,7 млрд в июле.

В сентябре, согласно Нацбанку, по заявкам Правительства по трансфертам в бюджет планируется продажа валюты из Нацфонда на сумму от $900 млн до $1 млрд. Также планируется конвертация валюты на сумму $230-250 млн в рамках реализации покупки акций АО «Казатомпром» за счет средств НФ. В итоге общая продажа валюты из НФ должна составить примерно $1,19 млрд, что даже выше показателей января, когда были осуществлены рекордные за этот год трансферты на сумму $1,1 млрд.

В то же время планируемая покупка валюты для поддержания валютной доли пенсионных активов ЕНПФ на уровне 30% в сентябре была увеличена сразу в два раза до $450-550 млн. Учитывая, что валютная доля пенсионных активов ЕНПФ на конец июля составляла 37,3%, то, по всей видимости, НБК принял подобное решение, чтобы сгладить резкое увеличение продаж валюты из Нацфонда.

В результате нетто-поступление валюты на рынок в сентябре должно составить около $690 млн, что выше значений августа ($564,5 млн) и почти вдвое больше июльских показателей ($346 млн).

Отметим, что за 7 месяцев 2024 года уже было потрачено Т3 трлн или 83% от запланированного объема трансфертов из НФ в бюджет на этот год (Т3,6 трлн). Хотя данных за август еще нет, исходя из продажи валюты из НФ для обеспечения трансфертов в размере $526 млн можно предположить, что за указанный месяц общая сумма трансфертов из Нацфонда в бюджет составила примерно Т400 млрд.

Таким образом, за 8 месяцев было израсходовано Т3,4 трлн из Т3,6 трлн запланированных трансфертов. С учетом планируемых конвертаций валюты в сентябре объем трансфертов из НФ в бюджет составит примерно Т600 млрд, что значительно превысит цифры за весь год, указанные в республиканском бюджете. Однако объяснений этому правительство пока не предоставило.

Рис. 1. Курс USD/KZT и конвертация валюты из Национального фонда


Источник: НБК
* план НБК на сентябрь 2024

Как мы уже неоднократно отмечали, правильно выстроенная контрцикличная бюджетная политика снижает глубокую зависимость курса национальной валюты от цен на нефть, делая его более стабильным. Однако на сегодня, помимо процикличности бюджетной политики, одна из ключевых проблем – это неравномерность ежемесячных продаж валюты из Национального фонда, что усиливает волатильность обменного курса тенге, что, в свою очередь, сильно сказывается на доверии рынка и населения к нацвалюте.

В нынешних условиях, чтобы повысить доверие рынка к курсу национальной валюты, на наш взгляд, правительству, кроме соблюдения контрцикличных бюджетных правил, необходимо четкое планирование и строгое соблюдение плана по ежемесячному равномерному использованию средств Национального фонда вкупе с жесткими правилами по купле и продаже валюты из НФ. Такой план должен быть известен как участникам рынка, так и всей общественности, тогда как Национальный Банк должен выполнять этот график в соответствии с принципами рыночной нейтральности. 

 

Megogo.kz
ТЕГи: аналитика, Главное
Поделиться этой статьей
Facebook Twitter Whatsapp Whatsapp Telegram
Поделиться

Актуально:

  • В Казахстане изъята крупнейшая в истории страны партия кокаина
  • Токаев провел встречу с председателем парламента Монголии
  • Глава государства поздравил работников нефтегазовой отрасли
  • Нацбанк Казахстана назвал сроки вывода из обращения старых банкнот
  • Отборочный турнир Чемпионата мира — 2026. Казахстан – Уэльс (видео)
Сентябрь 2025
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
2930  
« Авг    

Мы в соцсетях:

Facebook Нравиться
Instagram Подписаться
Youtube Подписывайся
Telegram Подписаться

Вам также может понравиться

Политика

Глава государства поздравил работников нефтегазовой отрасли

05.09.2025
Спорт

Отборочный турнир Чемпионата мира-2026. Казахстан – Уэльс

04.09.2025
Происшествия

В Алматы ощутили землетрясение

02.09.2025
ПолитикаЭкономика

Глава государства выступил на восьмом заседании казахско-китайского Делового совета

02.09.2025

Категории

  • Галерея
  • Здоровье
  • Инсайдер
  • Наука
  • Развлечения
  • Курс тенге
  • Технологии
  • Редакция

О проекте

Узнавайте самые важные новости Казахстана в мировой палитре событий вместе с GlobalNews.

Контакты

Почта: info@globalnews.kz Телефон: +7 (727) 3102504 050000, г. Алматы, Ауэзовский р-н, микрорайон Аксай – 3А, дом 47, кв 7

Подпишитесь на нас

Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы мгновенно получать наши новые статьи

© GlobalNews 2022. Все права защищены.

Removed from reading list

Отменить
Welcome Back!

Sign in to your account

Забыли пароль?