Закономерности колебания курса тенге, или зимой и летом не одним цветом.
На фоне резкого обострения внешнеполитической ситуации, курс тенге стал не просто чем-то абстрактным для многих казахстанцев, а настоящим ориентиром адекватного ответа нашей экономики на вызовы. При этом важно не забывать, что на его формирование всегда влияли как внешние, так и внутренние факторы.
Внешние факторы – это мировые цены на нефть, динамика курсов валют стран – основных торговых партнеров Казахстана, мировые процентные ставки, геополитическая ситуация и другие.
Внутренние же факторы исторически в большей степени носят сезонный характер. В частности, в период налоговых выплат компаний-экспортеров значительно возрастает спрос на тенговую ликвидность и увеличивается предложение долларов, что оказывает давление на тенге в сторону его укрепления. А в преддверии лета и непосредственно в период отпусков выезжающие за границу казахстанцы создают спрос на иностранную валюту, что способствует ослаблению курса тенге.
В последние пару лет свои существенные корректировки в этот расклад внёс коронавирус. В результате, в 2020 году летнее ослабление тенге было не столь заметно, так как большинство зарубежных направлений для казахстанских туристов было малодоступно.
А в 2021 году курс тенге снижался, несмотря на рост нефтяных цен. Некоторые эксперты связали это с не до конца реализованным потенциалом ослабления национальной валюты в 2020 году, когда в разгар внешних шоков, связанных с коронавирусом, были предприняты беспрецедентные меры административного характера, резко ограничившие спрос на валюту – ограничения на работу обменных пунктов и банков, запреты на покупку валюты без обоснования ее необходимости для выполнения контрактных обязательств и другие.
Что касается положительного влияния на курс тенге, то есть его укрепления, то на него влияет такой сезонный фактор, как выплата квартальных налогов крупными компаниями. Каждый второй месяц квартала – это период «большой налоговой недели».
Например, с 15 февраля в Казахстане проходит подготовительный этап перед квартальным налоговым периодом. До 25 февраля юридические лица, включая крупных сырьевых экспортеров, должны завершить оплату за предыдущий квартал по налогу на добавленную стоимость, корпоративному подоходному налогу у источника выплаты и авансов по нему, рентному налогу на экспорт, налогу на добычу полезных ископаемых, провести платежи за эмиссию в окружающую среду, пользование земельными участками и водными ресурсами поверхностных источников.
«Налоговая неделя», безусловно, влияет на процесс курсообразования тенге. Это, прежде всего, связано с тем, что львиная доля поступлений в рамках квартальной налоговой недели приходится на крупнейшие отечественные компании, которые по большей части являются экспортерами сырья, следовательно, формируют свою выручку в валюте. При этом платят они налоги в нацвалюте, а значит, конвертируя в рамках налоговой недели выручку в тенге, создают избыточное предложение доллара на внутреннем рынке.
Но некоторые экономисты считают, что «курс по сезону» — это не более, чем миф. Другие просто относят сезонные факторы ко «второму эшелону». Главными же показателями, которые определяют курс тенге, остаются цена на нефть и самочувствие валюты нашего основного торгового партнёра, то есть российского рубля. И если нефть у нас нынче растёт в цене, достигнув в конце апреля $109,38 за баррель нефти марки Brent, то рубль, напротив, «хворает». А будущее его сложно прогнозируемо. Поэтому и относительно тенге давать прогнозы берутся нынче лишь самые решительные финансовые аналитики. Но сбудутся ли их прогнозы – большой вопрос.
