10 октября телеграм-канал Risk Takers опубликовал свои прогнозы о том, как поведет себя Нацбанк через две недели, к моменту принятия решения по базовой ставке.
В конце октября, а именно 26 числа, НБРК должен объявить решение по базовой ставке. Мы полагаем, что монетарный регулятор будет вынужден повысить ставку. Даже несмотря на происхождение инфляции ЦБ, скорее всего будет демонстрировать приверженность к купированию роста цен.
Ситуация осложняется выборами президента. Это значит, что Нацбанку могут рекомендовать не поднимать ставку или подойти к повышению сдержанно. Наши оценки показывают, что ставку нужно повышать на 1,5-2,5 п. п. при условии, что правительство будет более активно бороться с ростом цен и будет более сдержанным в расходовании средств Нацфонда. Мы думаем, что ЦБ повысит ставку не менее чем на 0,5 п. п.,
говорится в сообщении телеграм-канала.
По мнению экономистов, озвученный ранее Нацбанком коридор прогнозной инфляции 16-18% становится неактуальным. Если НБРК будет системно озвучивать заниженные прогнозы, доверие к инфляционному таргетированию будет снижаться намного быстрее.
Время радикальных перемен
Финансовый аналитик Айдархан Кусаинов уже несколько лет говорит о том, что монетарные власти страны не занимаются инфляционным таргетированием, а потому инфляционная спираль раскручивается, невзирая на внешнеэкономическую ситуацию.
— Впереди выборы президента, что будут делать чиновники Нацбанка в этот электоральный период? Что будут делать с базовой ставкой, курсом, инфляцией?
— Вообще сложно прогнозировать. Потому что если есть цель реально бороться с инфляцией, то базовую ставку нужно поднимать раза в два, а не на 0,5-2%. Как борец с инфляцией, базовая ставка нам поможет только если ею пользоваться, но у нас по политическим мотивам этого не происходит уже четыре года.
Это говорит о том, что у нас нет денежно-кредитной политики. Есть политическая игра в изображение бурной деятельности
С этой точки зрения я не берусь прогнозировать, потому что есть только два решения: либо жесткое поднятие ставки свыше 20%, что реально нужно, либо продолжать играть в политические игры.
— Если это нужно, почему не делают?
— Потому что у нас полная бессмыслица в экономической мысли. Вот такой сумбур. А самое главное — отсутствие понимания экономики в стране.
Что будет до выборов с курсом? Очевидно, текущий курс будут удерживать изо всех сил. До ноябрьских выборов это может быть и удастся, а дальше — большой вопрос.
Ручная рыночная экономика
— Дорого это обойдется?
— В целом дорого. Но физически, поскольку у нас давным-давно финансовый рынок находится в ручном управлении с согласованием покупателей валюты, объемов покупки и целей, все может выглядеть и не сильно накладно.
Кроме того, если обратить внимание, в бюджет следующего года заложили 550 млрд тенге — это почти 1 млрд долларов на выплаты компенсаций по депозитам физических лиц. Если присмотреться, это деньги, потраченные на удержание курса. Поэтому если мы сложим все вместе — трансферты, премии от государства и все остальное, удержание курса окажется очень дорогим «удовольствием».
В феврале 2023 года очень богатые люди Казахстана, сумевшие целый год держать деньги на депозите и не пользоваться ими, получат еще 550 млрд тенге от государства
А потом подумают, а не купить ли долларов? Государство попросит их не покупать в обмен на новую компенсацию. Вот такой сценарий вполне возможен, а он сильно бьет по инфляции. Это адекватная цена за поддержание стабильного курса? Сомневаюсь.
— То есть все признаки очередного витка инфляции очевидны?
— По крайней мере нет ни одного признака, что она замедлится. Весь 2021 год в Казахстане, как нам рассказывали, продовольственная инфляция росла из-за беспрецедентного роста мировых индексов продовольствия. А я говорил, что одно к другому отношения не имеет.
И вот буквально сегодня появилось сообщение о том, что уже шесть месяцев как цены на продовольствие в мире падают. Падение составило более чем 14 %. В Казахстане же продовольствие продолжает дорожать. Это означает, что весь 2021 год нас кормили чушью.
В 2022 году про мировой индекс цен говорить было уже неприлично, поэтому срочно нашли другую угрозу — русские приехали все скупать.
Кривые внутренняя денежно-кредитная политика и экономическая политика — вот причина всех наших проблем,
а не периодические крики о мировом кризисе, конфликте на Украине, русских в принципе и падении цен на нефть. То есть мы постоянно ищем какие-то внешние факторы, чтобы оправдать собственные косяки.
Авось пронесет
— Перед выборами ведь нужна какая-то экономическая плюшка, чтобы повлиять на электорат, не так ли? Что придумают?
— Ничего, потому что исход президентских выборов, на мой взгляд, предсказуем. Из очевидных вещей, которые будут происходить — стремление Нацбанка изо всех сил удержать курс. Ничего другого лично я не ожидаю.
А вот после ноября и инаугурации, то есть с начала 2023 года, будет уже интересно. С одной стороны, в стране начнется реальная политическая активность перед выборами в парламент. А с другой — в 2023 году весь мир осознает наконец, что он в рецессии, и что все эти санкции, контрсанкции и отключенная от газа Европа — это новый мировой экономический кризис. Вот здесь и станет важно, как будут вести себя страна в целом и президент в частности.
С одной стороны, глава государства будет достаточно свободен в своей политике, потому что идет на выборы не от правящей партии. После ноябрьских выборов он будет окончательно дистанцирован от «Аманата» и
формально может дать отмашку признать кризис и принять радикальные меры
Но это один сценарий. Другой — продолжить играть в стабильность ради спокойных политических выборов в парламент. Третий сценарий — «авось пронесет». Будем опять смотреть, что происходит в мире. Этот сценарий — самый такой наш сценарий.
— Но ни разу же не проносило, и мы все равно рефлекторно по старинке продолжим?
— Да, потому что собственной экономической и идеологической политики нет до сих пор. Мы за все хорошее и против всего плохого, что сейчас демонстрирует Казахстан. Но это не политика, не стратегия, не идея. Моя любимая фраза в такие моменты — «Бог любит эту страну, вывезет, все будем жить».
