По состоянию на 1 октября 2024 года пенсионные активы казахстанцев в ЕНПФ достигли 21,2 трлн тг, продемонстрировав рост с начала года на 18,5%, или на 3,3 трлн тг. За год пенсионные активы увеличились на 23%, или на 4 трлн тг, говорится в аналитическом обзоре Ranking.kz
В целом из года в год наблюдается динамичный рост объёма пенсионных активов. В этом материале мы решили изучить, насколько защищены пенсионные накопления граждан.
Начнём с основ. Накопления населения не лежат мёртвым грузом где-то в подвале пенсионного фонда — они инвестируются в финансовые инструменты для сохранности и получения доходности. Инвестированием занимаются Национальный банк РК и частные управляющие инвестиционным портфелем (УИП). При этом основную часть аккумулирует Нацбанк РК, в то время как на УИП суммарно приходится лишь 0,3% всего пенсионного портфеля.
Инвестиционная деятельность играет важную роль в сохранности и приумножении пенсионных средств и обеспечении пенсии граждан. Покажем в цифрах. Пенсионные накопления растут за счёт входящих потоков в виде пенсионных взносов и инвестиционного дохода. Пенсионные взносы на счета вкладчиков за январь–сентябрь 2024 года составили около 2 трлн тг (рост — на 29,5%, или на 457,5 млрд тг, по сравнению с показателем прошлого года). Тем временем чистый инвестиционный доход, начисленный на индивидуальные и условные пенсионные счета вкладчиков ЕНПФ, с начала года и до 1 октября превысил 2,08 трлн тг, что больше показателя аналогичного периода прошлого года на 716,3 млрд тг, или на 52,3%. Таким образом, инвестиционный доход превышает поток взносов.
Доходность пенсионных активов ЕНПФ, образованных за счёт обязательных пенсионных взносов (ОПВ), обязательных профессиональных пенсионных взносов (ОППВ) и добровольных пенсионных взносов (ДПВ), под управлением Нацбанка РК за 9 месяцев текущего года достигла 11,22%, при инфляции за этот же период в 5,7%. Доходность пенсионных активов ЕНПФ, сформированных за счёт обязательных пенсионных взносов работодателя (ОПВР), с начала года и до 1 октября составила 8,87%. В годовой динамике, то есть за последние 12 месяцев, по состоянию на 1 октября 2024 года доходность пенсионных активов ЕНПФ достигла 12,47%, при инфляции за тот же период в размере 8,3%. То есть доходность заметно перекрывает уровень инфляции при рассмотрении разных периодов.
В долгосрочной динамике накопленная инвестиционная доходность также превышает инфляцию. С момента основания накопительной пенсионной системы в 1998 году по 1 октября 2024-го нарастающим итогом накопленная доходность составила 919,3%, при инфляции за весь период в 803,01%.
Стоит также отметить важный момент: вся система инвестиционного управления и учёта пенсионных активов является прозрачной, каждый вкладчик имеет возможность видеть информацию по инвестиционному управлению пенсионными активами ЕНПФ.
Следующий фактор защиты пенсионных накоплений — сама политика инвестиционного управления. Отметим: активы постоянно диверсифицируются и инвестируются в разные финансовые инструменты. Речь идёт о том, что пенсионные активы не лежат в одном месте, а постоянно перераспределяются с учётом рыночных условий.
Кроме того, Национальный банк РК всегда учитывает уровень риска: сейчас инвестиционный портфель состоит из финансовых инструментов с минимальным уровнем риска, с рейтингом ценных бумаг/эмитента по международной шкале от «ААА» до «BBB−». Их доля в портфеле составляет более 94%. Это также подтверждает максимальную защищённость пенсионных накоплений.
Для сравнения: у частных УИП ситуация отличается. Они инвестируют в более рисковые активы с целью получения большей доходности. Так, к примеру, те же финансовые инструменты с минимальным уровнем риска, с рейтингом ценных бумаг/эмитента по международной шкале от «ААА» до «BBB−», у BCC Invest составляют 67,2%, у Halyk Global Markets — 69,5%, у Jusan Invest — 53,4%, у Сентрас Секьюритиз — 72,9%, у Halyk Finance — 61,8%.
И еще один ключевой момент: в Казахстане действует уникальная гарантия сохранности обязательных пенсионных взносов с учётом уровня инфляции. Когда человек выходит на пенсию, автоматически производится расчёт доходности на его индивидуальном пенсионном счёте в сравнении с уровнем инфляции за весь период участия в накопительной пенсионной системе. Если накопленная доходность пенсионных накоплений за весь период была ниже уровня инфляции, разница возмещается государством из республиканского бюджета. Это говорит о том, что накопления вкладчиков надёжно защищены от инфляции вне зависимости от того, как будут развиваться события на финансовых рынках и складываться ситуация с инвестиционным доходом.
Надо отметить, что подобный механизм является уникальным, он внедрён только в Казахстане. К примеру, в Германии, где действует одна из самых эффективных пенсионных систем, фонды обещают ставку доходности на уровне чуть более 2% к моменту выхода на пенсию. В Чили управляющие компании гарантируют инвестиционный доход в зависимости от типа выбранного фонда, но не ниже 2% от средневзвешенной реальной доходности за последние три года. В таких странах, как Австралия, Израиль, Мексика, Швеция и Норвегия, правительство не даёт никаких гарантий сохранности пенсионных денег.
Важно: если вкладчик передаёт часть своих накоплений в УИП, гарантия государства на них не распространяется. Однако гарантия государства заменяется гарантией УИП. На период нахождения пенсионных накоплений в УИП гарантии государства заменяются гарантиями управляющей компании — она должна обеспечить минимальный уровень доходности, который рассчитывается исходя из средневзвешенной доходности пенсионных активов, переданных в управление УИП. Другими словами, частные управляющие отвечают за обеспечение сохранности накоплений собственным капиталом.
Таким образом, пенсионные накопления граждан в Казахстане находятся в полной сохранности и при этом «застрахованы» от инфляции как государственной гарантией, так и инвестиционным доходом.
