Известный экономист Эльдар Шамсутдинов на своем телеграм-канале написал о рукотворности инфляции в Казахстане и отсутствия мотивации по доходности портфеля.
Дословно:
«Из отчета ЕНПФ по инвестированию пенсионного портфеля:
«В 2022 году приобретены государственные ценные бумаги, выпущенные Министерством финансов РК, на сумму 2,4 трлн тенге со средневзвешенной доходностью 14,4% годовых, а также облигации БВУ в рамках программы «Экономика простых вещей» на сумму 26,6 млрд тенге со средневзвешенной доходностью 18,8% годовых».
Что это значит?
Ставка по кредиту в рамках «Экономики простых вещей» ~ 8% годовых, а значит процентную разницу между облигацией и кредитами в размере 10.8% кто-то должен ЕНПФ возместить. Скорее всего — напечатать.
При этом в казахстанские банки размещено в 10-летние депозиты 194 млрд тенге со средневзвешенной ставкой 9.14% годовых.
Тут нюанс в том, что договоры по вкладам заключаются обычно на год, а потом пролонгируются, то есть ЕНПФ может запросить большее вознаграждение по депозитам в момент пролонгации, если понимает, что стоимость денег будет расти. Например, запросить ставку на уровне TONIA, что сейчас равняется 16.4%».
Прямо сейчас со 197 млрд тенге пенсионных денег недополучаем доход в размере ~7,26% годовых».
Вклад БРК
В 2022 году Группа БРК получила:
- займы от Материнской компании [Байтерек] в размере 371 млрд тенге, по ставкам от 0.08% до 0.15% годовых
- займы от АО «Жасыл даму» в размере 160 млрд тенге, по ставкам от 0.01% до 0.10% годовых
выпустила долговые ценные бумаги с общей номинальной стоимостью 30 млрд тенге по ставке вознаграждения 0.50% годовых - Заняли $500 млн через облигации под 5,75% годовых
Выдали кредитов:
- 100 млрд тенге БВУ под 1% годовых
- 30 млрд тенге лизинговым компаниям под 0,35% годовых
Это не критика деятельности БРК, это пример почему ставка кредита в нашей экономике не сбалансирована.
Дешевые кредитные деньги выходят на рынок и оказывают давление как на курс нацвалюты, так и на общий уровень инфляции,
в том числе через импорт».
