Рейтинговое агентство Fitch понизило прогноз по суверенному кредитному рейтингу Китая до негативного, сославшись на риски для государственных финансов, поскольку экономика сталкивается с растущей неопределенностью в переходе к новым моделям роста.
Понижение прогноза последовало за аналогичным шагом Moody’s в декабре и произошло на фоне того, как Пекин активизирует усилия по стимулированию слабого восстановления после COVID во второй по величине экономике мира с помощью бюджетной и монетарной поддержки.
Пересмотр прогноза Fitch отражает более сложную ситуацию в государственных финансах Китая, связанную с двойным ударом в виде замедления роста и увеличения долга. Это не означает, что Китай в ближайшее время объявит дефолт, но можно увидеть кредитную поляризацию в некоторых LGFV (инструментах финансирования местных органов власти), особенно когда правительства провинций видят более слабое финансовое состояние,
сказал Гэри Нг, старший экономист Natixis Asia-Pacific.
Fitch ожидает, что явный долг центральных и местных органов власти Китая вырастет до 61,3% валового внутреннего продукта (ВВП) в 2024 году с 56,1% в 2023 году, что является явным ухудшением с 38,5% в 2019 году.
Затянувшийся спад на рынке недвижимости тяжело отразился на обремененных долгами местных органах власти, поскольку их доходы от освоения земель резко упали, что сделало уровень долга во многих городах неприемлемым.
В то же время рейтинговое агентство ожидает, что дефицит государственного бюджета Китая, который покрывает инфраструктуру и другую официальную финансовую деятельность за пределами основного бюджета, вырастет до 7,1% ВВП в 2024 году с 5,8% в 2023 году, самого высокого уровня с 8,6% в 2020 году. когда строгие ограничения Пекина, связанные с пандемией COVID негативно отразились на экономике.
Хотя агентство понизило прогноз со «стабильного» до «негативного», указывая на то, что понижение рейтинга возможно в среднесрочной перспективе, Fitch подтвердило рейтинг дефолта эмитента Китая на уровне «A+», третьей по величине категории.
S&P, другое крупное глобальное рейтинговое агентство, также присвоило Китаю рейтинг A+, что эквивалентно текущему рейтингу Moody’s A1.
Fitch прогнозирует, что экономический рост Китая замедлится до 4,5% в 2024 году с 5,2% в прошлом году, в то время как Международный валютный фонд ожидает, что ВВП Китая вырастет на 4,6% в этом году.
Предупреждение по рейтингам прозвучало, несмотря на предварительные признаки того, что экономика Китая обретает опору, отмечает Reuters.
Объемы промышленного производства и розничные продажи в январе-феврале превысили прогнозы после лучших, чем ожидалось, показателей экспорта и потребительской инфляции .
Эти данные укрепили надежды Пекина на то, что он сможет достичь того, что аналитики назвали амбициозной целью роста ВВП на уровне около 5,0% к 2024 году.
Пересмотр прогноза отражает растущие риски для перспектив государственных финансов Китая, поскольку страна сталкивается с более неопределенными экономическими перспективами на фоне перехода от роста, основанного на собственности, к тому, что правительство рассматривает как более устойчивую модель роста,
заявило Fitch.
«Большой бюджетный дефицит и растущий государственный долг в последние годы подорвали бюджетные буферы с точки зрения рейтингов. иски условных обязательств также могут возрасти, поскольку более низкий номинальный рост усугубляет проблемы с управлением высоким уровнем левериджа в масштабах всей экономики», — говорится в сообщении.
Китай планирует поддерживать бюджетный дефицит в размере 3% от объема экономического производства по сравнению с пересмотренными 3,8% в прошлом году.
Что особенно важно, он планирует выпустить специальные сверхдолгосрочные казначейские облигации на сумму 1 триллион юаней (138,30 миллиарда долларов), которые не включены в бюджет. Специальная квота выпуска облигаций для местных самоуправлений установлена на уровне 3,9 трлн юаней против 3,8 трлн юаней в 2023 году.
Согласно отчету Национального института финансов и развития (FIND) в январе, общее соотношение долга Китая к ВВП выросло до нового рекорда в 287,8% в 2023 году, что на 13,5 процентных пункта выше, чем годом ранее.
