На конец октября тенге ослаб к доллару США на 1,5%, до 488,23 (481,11 на конец сентября), что произошло несмотря на резкое увеличение нетто-продаж валюты Нацбанком на бирже. Общий объем торгов на Казахстанской фондовой бирже в октябре составил $6,1 млрд, что значительно превысило объемы сентября ($4,7 млрд), говорится в аналитическом обзоре Halyk Finance.

В октябре нетто-продажи валюты Национальным Банком на бирже (продажа валюты для трансфертов из Нацфонда, продажа валюты в рамках реализации решения правительства о покупке акций АО «Казатомпром» и покупка валюты для ЕНПФ) резко увеличились по сравнению с сентябрем с $687 млн до $1365 млн, что произошло из-за прекращения закупок валюты для ЕНПФ с 11 октября.  Вместо запланированных на октябрь покупок валюты для ЕНПФ от $850 млн до $950 млн Нацбанком фактически было приобретено всего $228 млн.

В то время как произошло резкое увеличение нетто-продажи валюты Нацбанком на бирже, тенге к доллару, наоборот, ослаб, что объяснялось Нацбанком повышенным спросом на валюту на бирже. Как пояснил монетарный регулятор, причинами роста спроса на иностранную валюту были рост бюджетных расходов, а также рост расходов квазигосударственных компаний на инфраструктурные и инвестиционные проекты, значительная часть которых направлялась на покупки зарубежного оборудования, материалов и технологий, оплачиваемых в валюте.

По нашему мнению, на повышенный спрос на валюту в октябре также повлияло низкое доверие участников валютного рынка и населения к национальной валюте, что связано с высокой волатильностью курса тенге из-за нестабильности продаж валюты из Национального фонда (НФ).

Также можно отметить, что для курса тенге к доллару по платежному балансу Казахстана на конец третьего квартала складывалась благоприятная ситуация. 

Рис. 1. Курс USD/KZT и продажа валюты из Национального фонда
 
Источник: НБК
* план НБК на ноябрь 2024

Как сообщает монетарный регулятор, в октябре продажи валюты из НФ для обеспечения трансфертов в республиканский бюджет составили $1340 млн ($945 млн в сентябре). Вместе со средствами, направленными на покупку акций АО «Казатомпром» ($253 млн), совокупная продажа валюты Нацбанком в октябре составила $1593 млн ($1187 млн в сентябре). Покупка валюты для поддержания валютной доли пенсионных активов ЕНПФ составила $223 млн ($500 млн в сентябре). Таким образом, чистый приток валюты на рынок со стороны Нацбанка в октябре достиг $1365 млн ($687 млн в сентябре). 

В ноябре, согласно информации Нацбанка, по заявкам правительства по трансфертам в бюджет планируется продажа валюты из НФ на сумму от $ 1,2 млрд до $1,3 млрд ($1,25 млрд в среднем). Также планируется конвертация валюты на сумму $130-140 млн ($135 млн в среднем) в рамках реализации покупки акций АО «Казатомпром» за счет средств Нацфонда. В итоге общая продажа валюты Нацбанком для целей правительства в ноябре должна составить примерно $1,385 млрд. 

В то же время в ноябре не планируется покупка валюты для поддержания валютной доли пенсионных активов ЕНПФ. В результате нетто-поступление валюты на рынок со стороны Нацбанка в ноябре останется примерно на том же уровне, как и в октябре. Можно предположить, что повышенный спрос на доллары США на бирже в ноябре в некоторой мере спадет, что должно немного укрепить тенге к доллару в районе 480 USD/KZT.

Отметим, что в октябре представителями правительства было объявлено об утверждении дополнительного целевого трансферта из НФ в республиканский бюджет в сумме Т2 трлн (примерно $4,1 млрд), хотя официальный документ еще не был опубликован. Такая сумма дополнительных трансфертов означает, что текущий высокий уровень ежемесячных продаж валюты из Нацфонда сохранится и в декабре, что будет способствовать небольшому укреплению тенге до конца года, если снова не вырастет спрос на валюту из-за неожиданных внутренних и внешних факторов.