Анонсированные президентом структурные экономические реформы и смена глобальных трендов в сторону зеленого перехода, особенно актуального в нынешней геополитической ситуации, придает особенное значение новость о запуске роуд-шоу ACG Acquisition Company Limited — компании по приобретению специального назначения (SPAC) по листингу акций на Лондонской фондовой бирже.

Как работает SPAC?

SPAC (special-purpose acquisition company — компания по приобретению специального назначения) — это компания, созданная специально для слияния с другой частной компанией, которая желает выйти на биржу, минуя процедуру хорошо знакомой казахстанцам IPO, которая является достаточно сложной с точки зрения логистических процедур и затрачиваемых ресурсов. СПАКи же позволяют розничным инвесторам осуществлять прямые инвестиции в перспективные компании, в том числе и с использованием заемных средств

Суть в том, что менеджеры компании (в SPAC они называются «спонсоры» — обычно это известные финансисты с солидной репутацией) собирают деньги инвесторов и займы, чтобы вложить их в приобретение компании без больших долгов.

Не менее 80% этих средств должны пойти на покупку одного актива

Каждая подобная сделка нуждается в одобрении акционеров. Компании, сливающиеся со SPAC, могут преобразовать свои ценные бумаги в акции SPAC. После этого тикер SPAC меняется на тикер новой публичной компании.

Гарантии инвесторам

Вложения в SPAC доступны только квалифицированным инвесторам. Все собранные средства на IPO помещаются на специальный счет для безопасного проведения расчетов между покупателем и продавцом — это гарантия, что они пойдут на приобретение бизнеса, а не на какие-то иные цели.

В случае неудачного вложения или провала сделки все операционные издержки (затраты на создание компании могут доходить до десятков миллионов долларов) несут спонсоры, а учредители-инвесторы соответственно рискуют вложенными деньгами. Процедура по своему рискованная, поскольку менеджеры ставят на кон деловую репутацию. Однако схема оправдывает себя за счет экономии времени и средств – траты на листинг и маркетинг при прямом выходе в IPO обходятся гораздо дороже.

И при дальнейшем первичном публичном размещении на бирже имеются гораздо более надежные гарантии: если документы будут подписаны и сделка одобрена публичными акционерами SPAC, приобретенный бизнес становится публичной компанией. Если же в установленные сроки слияния не произойдет, вложенные IPO инвесторами средства вернутся.

Два года назад в США случился бум IPO, успех которых привлек внимание к возможностям быстрых размещений, на биржу за этот срок вышло почти 600 компаний.

В настоящий момент ажиотаж значительно поутих, и ACG один из немногих SPAC в мире, которые сейчас выходят на рынок. На Лондонской бирже этот первый горнорудный SPAC. Интерес инвесторов к этой компании связан с тем, что речь идет о «настоящем» SPAC, ориентированном на традиционную зрелую отрасль и руководимым высокопрофессиональной командой.

Гендиректор компании Артем Волынец обладает 25-летним управленческим опытом работы в международных горнодобывающих компаниях на постсоветском пространстве. В частности, работал генеральным директором ведущей энергетической и горно-металлургической группы En+, а до этого занимал позицию заместителя генерального директора по стратегии и M&A компании UC Rusal.

Преимущества казахстанских компаний

В контексте грядущего энергетического перехода особую роль получают горнорудные компании Казахстана — страны, играющей не последнюю роль на мировом рынке меди, урана, титана, ферросплавов и стали — а также является монополистом на евроазиатском субконтиненте по хрому, оказывая значительное влияние на региональный̆ рынок железа, марганца, угля и алюминия. Металлов, которые являются важнейшими компонентами в транспортных технологиях с использованием экологически чистой энергии, а также в ветровой, солнечной и атомной энергетике.

Предполагается, что цены на них вырастут в условиях ограниченности глобального предложения и одновременно увеличение спроса в связи с окончательным, как считается, прекращением пандемии. Не говоря уже о значительное увеличение расходов на оборонную промышленность, которая остро нуждается в этих материалах.

Немалое значение имеет и политический вопрос. Поскольку Россия выпала на неопределенное время из цепи глобальных поставок и не считается надежным партнером, именно Казахстан смог бы стать новым гарантом диверсификации ресурсных поставок.

К тому же в связи со сменой внутриполитических трендов

республика становится одним из самых привлекательных регионов на инвестиционной карте мира,

хотя до сих пор лишь небольшое количество отечественных компаний торгуются на международных мировых биржевых площадках и имеют доступ к мировому капиталу.

Растет количество компаний Казахстана, которые торгуются на международных мировых биржевых площадках и имеют доступ к мировому капиталу. Модель SPAC сможет облегчить вывод на международное IPO казахских активов, а ACG SPAC создает такие перспективы для горнорудных частных компаний, поскольку ее предложение отличается от прочих «спаков» также планируемой долгосрочной финансовой поддержкой от финансовых партнеров виде форвардного соглашения о покупке (FPA на 100 млн долларов США), которая дает большую уверенность инвесторам в случае серьезного процента досрочного обратного выкупа и большую определенность в заключении сделки.

Экономика и геополитика

Компания имеет также глобальный интерес к горнорудным активам для инвестирования с особым акцентом на Восточную Европу, Центральную Азию, Кавказ и Африку. Будут рассмотрены активы в Северной и Южной Америке и Азии, но не будет инвестиций в нынешнюю (то есть находящуюся под санкциями) Российскую Федерацию.

В значительной степени момент ускоренного выхода на биржу определяется пресловутой геополитикой. Именно сейчас, когда мировая экономика не только переживает активизацию, но находится в несколько подвешенном и тревожном состоянии из-за трагических событий, горнодобывающей промышленности Казахстана важно заявить о себе на рынке ценных бумаг.

Вчера было рано, завтра может быть поздно