Ожидается, что Европейский центральный банк снизит процентные ставки впервые за почти пять лет на своем заседании, которое состоится уже сегодня. Предпосылками ожиданий стал опрос предприятий частного сектора поахавший, что активность росла самыми быстрыми темпами за год, а инфляция снизилась.

Последние данные индекса менеджеров по закупкам (PMI) HCOB, составленные S&P Global, показали, что объем производства в частном секторе увеличился в большинстве стран, охваченных евровалютой, после того как рост в Германии, Италии и Испании был лишь незначительно компенсирован спадом во Франции.

В преддверии выборов в Европейский парламент на этой неделе предприятия заявили, что повышали цены более медленными темпами, чем в апреле, что привело к снижению инфляции во всей еврозоне, несмотря на рост цен на сырье и другие затраты, превышающие уровни, наблюдавшиеся до выборов. пандемия.

Общий индекс деловой активности поднялся до годового максимума в 52,2 в мае с 51,7 в апреле, где цифра выше 50 указывает на рост.

Разработчики ставок ЕЦБ встретятся во Франкфурте в четверг и, как ожидается, снизят четверть процентного пункта с 4%-ной процентной ставки по депозитам.

Финансовые рынки ожидают, что президент ЕЦБ Кристин Лагард будет сопротивляться сигналу о серии снижений ставок в течение года после опасений, что инфляционное давление растет на фоне возвращения к росту во всем валютном блоке из 20 стран-членов.

Среди заемщиков были опасения, что центральный банк может отложить сокращение процентных расходов после того, как официальные данные показали, что инфляция в еврозоне выросла до 2,6% в мае с 2,4% в апреле , но это увеличение может оказаться незначительным, если данные PMI покажут рост. новая тенденция снижения.

В прошлом месяце безработица упала до самого низкого уровня за всю историю в ЕС, а экономика еврозоны выросла в первом квартале после небольшого спада во второй половине 2023 года.

Билл Пападакис, старший стратег консалтинговой компании Lombard Odier, сказал:

После двух лет застоя экономическое развитие Европы в 2024 году окажется позитивным. Экономический рост растет, безработица упала до рекордно низкого уровня, а нормализация инфляции означает, что ЕЦБ готов начать снижение процентных ставок.

Из четырех крупнейших экономик Франция оказалась в стороне после небольшого сокращения активности частного сектора в мае, которое контрастировало с ростом в Германии, Испании и Италии. Позиция Испании как лидера роста укрепилась после того, как темпы роста ускорились до 14-месячного максимума.

Опрос американских предприятий показал, что все сектора росли в мае более быстрыми темпами, чем в апреле, за исключением отрасли здравоохранения, которая сократилась второй месяц.

S&P Global PMI обнаружил, что новые заказы и «более высокий потребительский спрос» в финансовом секторе помогли ускорить рост, «сигнализируя о более позитивной ситуации для американских компаний, поскольку в шести из семи контролируемых секторов зарегистрирован рост производства».

По данным S&P Services PMI, рост в секторе услуг Великобритании в мае снизился, поскольку деловая активность и новые заказы снизились с 11-месячного максимума в апреле.

Сектор услуг охватывает около 75% деятельности частного сектора, что делает исследование S&P Global PMI предметом пристального внимания.

Отмечая замедление по сравнению с максимумами, достигнутыми ранее в этом году, индекс активности упал до 52,9 в прошлом месяце, что является самым медленным показателем с ноября прошлого года, с апрельских 55.

Джо Хейс, главный экономист компании S&P Global Market Intelligence, которая собирает данные, сказал, что исследования секторов услуг и обрабатывающей промышленности показали, что экономика Великобритании теряет темпы и будет расти на 0,3% во втором квартале по сравнению с ростом на 0,6%. в первом квартале.

Он сказал, что цены в секторе услуг росли самыми медленными темпами за три года, что дало Банку Англии необходимое успокоение перед заседанием его комитета по денежно-кредитной политике (MPC) в конце этого месяца, чтобы снизить стоимость заимствований.

Он добавил:

Прошло уже три месяца, как инфляция отпускных цен в секторе услуг снизилась. Это будет очень воодушевляющим фактором для MPC и предполагает, что траектория цен на услуги движется в правильном направлении.

Однако стоит отметить, что показатель PMI инфляции в сфере услуг в Великобритании по-прежнему значительно превышает предпандемический тренд, что может придать больший вес тем, кто предлагает Банку Англии продержаться до августа, чтобы ослабить политику.